宏观经济持续回暖 为何是近期楼市大考验？

来自国家统计局的实时数据显示，3月份，我国制造业采购经理指数（PMI）持续升至51.8%；非制造业商务活动指数为55.1%，创出近3年新高。这预示宏观经济回暖力度和幅度在进一步增强，并不断超出预期。

“投资—消费”结构失衡

不过，中国经济的“投资-消费”结构却存在隐患。从南京市物价局发布的南京季度CPI运行情况来看，1-2月社会消费品零售总额同比增幅9.5%，大幅下滑并创下1年多来的新低，而同期固定资产投资增速超预期大幅提升，增幅8.9%创下去年7月以来的新高。宏观经济整体呈现“投资大幅上行，消费大幅下行”的状态，这与经济转型由投资拉动转向消费拉动的市场预期背道而驰。

这其中，房地产开发投资增速起到重要的推动作用。这也反映出“市民攥紧钱包不愿消费，却又宁愿进行大手笔的买房投资”的现状，这不仅违背了“房子是用来住的，不是用来炒的”指导精神，也给宏观经济的健康运行增大了摩擦系数，提升了通货紧缩的风险。

楼市前景如何，需综合考虑

从长远角度讲，宏观经济持续回暖，将会对楼市基本面起到支撑作用，有效缩减楼市下行空间，是利好。

而从眼前情况考虑，一方面，宏观经济持续超预期回暖，经济稳定增长的必要性被大幅削弱，楼市对宏观经济的重要性逐步走低。另一方面，“投资-消费”结构失衡，楼市投资和泡沫的风险持续扩大。为缩减风险、挤压泡沫、稳定经济，楼市受政策所压，在所难免！

所以，在宏观经济实现健康增长，“投资-消费”结构重回平衡之前，楼市的紧缩政策方向不会有变。但是，值得大家注意的是，政策调控的不断升级是为了缓解经济过快上涨，而不是要大幅降价。投资虽无门，看好未来房价大幅走低的自住购房者，还是得重新权衡。

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